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分析师观点|调整持续谨慎防御

2019-06-12 02:46栏目:观点

图说:深证成指周K线图

  本周沪深股市受突发利空影响,出现跳空下行、持续重挫。从目前看,调整行情仍在持续,投资者应谨慎应对,防御为主,持币观望。

  首先,从行情急跌的原因看,还是受到外围因素的干扰,打乱了原先市场的乐观预期。加上本身A股处在下跌调整过程中,风险偏好相对收缩,以及部分个股“黑天鹅”频发,乐视网、康得新、康美药业“雷声滚滚”,甚至出现公司公告声明无法保证公司财务报告的真实准确,实在令人匪夷所思。因此在内外因素的叠加下,行情出现加速调整。

  其次,针对目前的市场,有几点结论。一是从年初2440点冲高到3288点的春季行情已经画上句号,目前已不再是上升途中的回抽或中继,而是行情结束之后的新一轮调整。后面有没有新的行情,需要有新的激发因素或利好推手,否则调整将持续较长时间。二是春季行情本质上是一种躁动,而不是价值推动的基本面行情。从盘面表现看,前有东方通讯、猪肉概念,后有工业大麻、燃料电池,再到最近的人造肉等,基本都是没有业绩体现的概念炒作以及个股的超跌反弹,缺乏基本面的真正支持。三是从技术形态看,目前上证指数已经退到上下两个缺口当中运行,其中上档缺口在2986~3052点,下档缺口在2804~2838点,另外上证半年线和年线也分别在2808点和2822点,正好位于下档缺口当中,因此未来大盘在2838到2986点即上下缺口之间的箱体内运行的可能性较大。不过从本周市场盘口观察,市场多头较为疲弱,成交推动勉强,加上北上资金仍在源源南撤,因此总体基调仍以防御为主。四是从影响因素看,还是要密切关注全球金融贸易格局的变化,包括东亚、中东等地区局势,需要走一步看一步。

  至于操作应对,由于前一轮反弹已经结束,后一轮上涨苗头未现,目前是调整,因此操作上应该控制仓位、谨慎防御为主,尤其是重仓的投资者,在反弹中建议降低仓位到半仓以下,重点减持缺乏基本面支持的“空心化”题材股,以持币观望为主。而对于空仓的投资者,可继续观望等待,等市场再度转强势时逢低介入,目前不必急于追涨。另外,在品种的选择上,应该倚重基本面,寻找相对安全,有安全边际的绩优蓝筹品种,如金融、消费以及高分红高股息的品种。

  申万宏源 钱启敏